近日上交所召开沪市上市公司并购重组座谈会，来自证券公司、投资机构、上市公司的代表齐聚一堂，聚焦科学技术创新领域并购重组，就如何激发并购重组市场活力，推动注册制改革走深走实，助力上市公司高水平质量的发展，更好支持科技自立自强，进行了深入交流。
与会专家觉得，上市公司并购重组具有优化资源配置、加速科学技术创新、推动科技公司发展壮大等多种功能。近年来，科创板已累计披露350余起资产交易，均系围绕同行业或上下游进行的产业并购，有力提升了科创公司的竞争力。全面注册制以来，并购重组市场化改革新政迭出、信号积极，为并购重组业务的开展创造了良好契机，但科创领域的重大并购重组项目还比较少，相关支持政策仍有完善空间，市场活力仍需进一步激发。
与会各方围绕市场普遍关注的估值合理性、业绩承诺监管、支付工具选择及重组审核效率等问题展开深入交流。证券公司代表认为，优质产业并购将极大盘活存量上市公司，有利于龙头公司高水平质量的发展。考虑到科技公司不同于传统行业，具有技术沉淀期长、前期投入高，增长潜力大、增长速度快等特点，产业并购逻辑不一样，建议对于并购标的采用符合科技型企业特点的估值逻辑，允许更为灵活的重组支付方式，适当放宽A股上市公司之间的并购整合等。
创投机构代表表示，未来中国并购市场仍有很大发展空间，并购退出有望成为国内创投机构项目退出的主要渠道。一方面，希望全力支持上市公司围绕主营业务进行横向并购，或者沿着产业链上下游进行并购，推动产业整合、形成规模效应，提升公司的国际竞争力；另一方面，建议对重组对价股份锁定期、业绩承诺监管安排、高科技企业的重组审核机制等来优化完善，更好激发创投机构并购退出的积极性。
上市公司代表也就跨境并购较境内并购在尽调难度、交易惯例、审计评估等方面的差异和困难进行了交流，并建议在信息公开披露制度上给予适应性支持。此外，已成功实施并购的科创板上市公司还分享了相关实操经验。
今年以来，证监会先后放宽发股重组底价限制，延长发股类重组财务资料有效期，推出重组定向可转债等新规新政，并明白准确地提出要“适当提高轻资产科技型企业重组的估值包容性”，展现出开放、包容的监管态度。
据了解，监管部门正在积极研究建立完善突破关键核心技术的科技型企业并购重组“绿色通道”，优化“小额快速”审核机制，落实好适当提高轻资产科技型企业重组估值包容性政策。同时，也希望市场主体把握机遇、勇于实践，更好地发挥长期资金市场并购重组主渠道作用，引导资源向科学技术创新领域集聚，激发市场科学技术创新活力，一同推动上市公司利用并购重组实现高质量发展。
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