科技创新驱动下的结构性市场行情，为主动管理型权益基金提供了超额收益空间。
截至2月28日，普通股票型基金指数、偏股混合型基金指数自年初以来分别上涨了4.22%、4.45%，而灵活配置型基金指数年内的涨幅约为2.50%。
其中，重仓人形机器人的主动权益基金成为最大赢家。例如，今年1—2月，鹏华碳中和主题、永赢先进制造智选、平安先进制造主题的回报率达到50%以上。前海开源嘉鑫、中航趋势领航、华富科技动能、长城久鑫、浦银安盛高端装备等基金的区间回报率也超过35%。
但部分绩优基金的“押注式”投资策略引发了市场争议。受访人士向21世纪经济报道记者指出，押注单一赛道有可能带来短期的高收益，但也伴随着较高的风险，市场或风格如果出现波动，基金净值可能会面临大幅度下滑的风险。
今年1—2月，DeepSeek指数、宇树机器人指数、IDC（算力租赁）指数、云计算指数分别上涨了58.10%、39.35%、33.21%、29.63%，领涨热门概念指数。
受益于板块行情，一批重仓人形机器人、AI相关产业链的主动权益基金获取了可观的超额受益。
例如，据统计，2025年1月1日—2月28日，回报率达到10%以上的主动权益基金，共有960只（不同份额分开计算，下同）；同期，普通股票型基金指数、偏股混合型基金指数分别上涨了4.22%、4.45%。
其中，1—2月回报率在10%—20%区间的主动权益基金约有822只；1—2月回报率在20%—30%区间的主动权益基金约有101只；1—2月回报率超过30%的主动权益基金有37只。
单只基金方面，除了上文提到的鹏华碳中和主题、永赢先进制造智选、平安先进制造主题，前海开源嘉鑫、中航趋势领航、华富科技动能、长城久鑫、浦银安盛高端装备1—2月的业绩表现也较好，均达到35%以上。
21世纪经济报道记者发现，上述1—2月“赚钱”效应较好的主动权益基金大体可分为两类。
一类是提前布局科学技术成长赛道。部分基金在2024年三、四季度，或者更早之前，就已持有人形机器人、AI相关产业链个股。也就是说，这类基金把握住了相对完整的科学技术成长行情。
另一类是部分规模较小的主动权益基金，或采取了相对灵活的投资策略，在行情快速切换的市场中捕捉到了轮动机会。
例如，截至2024年四季度末，除了鹏华碳中和主题（10.35亿元）、永赢先进制造智选（17.62亿元）、万家行业优选（69.82亿元）等少数基金，其他多数绩优基金（1—2月回报率超30%）的资产规模不足1亿元。
还有一个关键的因素是，上述基金持仓的行业比较集中，且仓位较高，这也使得它们的超额收益更突出。虽然集中持仓能为基金带来高收益，但这类操作也被看作是“危险”行为。
格上理财旗下金樟投资研究员王祎向记者指出，虽然押注单一赛道可能会带来短期的高收益，但也伴随着较高的风险，市场或风格如果出现波动，基金净值可能会面临大幅度下滑的风险。
此外，这类基金还可能面临流动性不足的问题，“特别是市场下跌时，基金可能难以快速调整仓位，从而影响基金的运作和业绩。”王祎表示。
另有基金公司人士谈道，回顾过去几年，“押注式”投资有可能令主动权益基金的短中期业绩表现更为突出，但这种操作有很大的风险：有几率会使基金净值剧烈波动，投资体验并不好。并且，短期的博弈行为也可能损害基金的中长期收益。
换言之，对于投资者而言，短期回报率高的科技主题基金并不一定是“最优解”，切忌盲目追高。
一位市场人士分析，科技行业未来会出现较大分化，真正能成长起来的公司相对会比较少，基于行业的复杂性和不确定性，对重仓科学技术板块的基金经理的专业能力提出了更高的要求。
王祎建议，投资者应首先应明确自身风险承担接受的能力和投资目标，进而选择风险收益比与自身需求匹配的基金。在选择科技主题基金时，有必要了解基金经理的投资风格、策略和持仓，是不是满足投资者的偏好，评估基金业绩与风险收益比，最后综合评判。
据统计，以基金成立日为准，2025年1—2月，新成立公募基金的募集份额合计达到1490.5亿元，较去年同期的922.05亿份增加了约62%。
具体而言，2025年1月，全市场新成立了59只股票型基金，发行份额共计250.48亿份；2025年2月，全市场新成立了33只股票型基金，发行份额共计302.53亿份。
而2024年1月、2月，新成立股票型基金的发行份额分别为46.52亿份、39.35亿份。
记者进一步梳理发现，在今年内新成立的股票型基金中，指数产品占据了“C位”。
此外，FOF的发行也有亮点。例如，今年内发行份额最多的基金为FOF产品——富国盈和甄选3个月持有的发行份额达到60亿份。
在排排网财富研究员卜益力看来，今年公募基金发行市场回暖主要有以下几方面的原因：第一，利好政策支撑，叠加宏观经济改善预期，增强了投资者信心；第二，科技股持续走强，权益基金收益表现出色，提升了权益基金的吸引力；第三，公募基金公司积极布局市场，尤其是在细致划分领域和创新型产品方面投入更多资源，丰富了公募基金市场产品品种类型，带动了投资者的需求。
值得一提的是，目前正在发行的基金也以指数产品为主，包括ETF、增强指数型基金等。同时，正在发行的股票指数基金覆盖了计算机、科创板、人工智能、红利、生物医药、机器人等投资方向。
在卜益力看来，随市场情绪的进一步修复和经济基本面的改善，投资者信心将逐步增强，有望吸引更多资金进入公募基金市场，公募基金发行热潮有望延续。其中，权益类基金和指数型基金将继续占据主导地位，尤其是宽基ETF等细致划分领域有几率会成为新的增长点。
此外，“公募基金发行市场之间的竞争更激烈，因此还会出现一定的价格战或产品创新以吸引投资者。”他补充谈道。
